Preparativos para el Pago al FMI
El Gobierno argentino se encuentra organizando un pago de US$ 800 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) que debe realizar en los próximos días. Este vencimiento se da en un momento crítico, ya que se acerca la revisión de las metas y la posibilidad de un nuevo desembolso por parte del directorio del organismo.
Operación Financiera con Estados Unidos
Para enfrentar el mencionado vencimiento, el Ejecutivo argentino llevó a cabo este miércoles una operación financiera con Estados Unidos, que es un paso previo indispensable. De esta forma, Argentina adquirió aproximadamente US$ 820 millones en Derechos Especiales de Giro (DEGs), activos que funcionan como “moneda” del FMI.
Este proceso es esencial antes de cualquier transferencia de fondos al organismo, que solamente realiza transacciones utilizando estos activos.
Transacciones Anteriores
En los últimos seis meses, esta es la tercera vez que el Ministerio de Economía realiza una transacción similar con el FMI, la más reciente tuvo lugar en febrero por un monto de US$ 808 millones, con el mismo objetivo. Anteriormente, en octubre, se efectuó otra operación por US$ 872 millones.
La información sobre esta operación fue divulgada recientemente a través del sitio web del Tesoro estadounidense.
Diferencias con el Swap de Monedas
A diferencia de un swap de monedas, esta transacción se basa en una compraventa y no en un préstamo. En este sentido, durante las semanas previas a las elecciones, el Banco Central y el Tesoro de EE. UU. establecieron una línea de financiamiento especial que permitió a Estados Unidos adquirir pesos en el mercado argentino para reducir la tensión en el tipo de cambio. Este swap, por un total de US$ 2.500 millones, se cerró en enero.
Frecuencia de las Compras de DEGs
En esta operación, Estados Unidos actúa como el “proveedor” de los DEGs requeridos por Argentina para saldar su deuda con el FMI. Aunque es habitual que los países que necesitan cumplir un vencimiento busquen DEGs entre naciones miembros del FMI, transacciones con la Casa Blanca eran raras para Argentina, según registros del Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF) estadounidense desde 2021.
- A partir de estos registros, Argentina solo aparece en tres ocasiones como compradora.
- Transacciones similares fueron más frecuentes con otros países como Ucrania, Jamaica y Bangladesh.
Reserva de DEGs en EE. UU.
El ESF posee un total de US$ 173.000 millones en equivalentes de DEGs, que se calculan a partir de una cesta de las principales monedas del mundo: dólar, euro, yen, yuan y libra. Todas las operaciones del FMI, ya sean desembolsos o cobros de intereses, se realizan en DEGs.
Objetivos del Gobierno
En febrero, se mencionó que la adquisición de DEGs es parte de una rutina para cumplir con los pagos de la deuda con el FMI, lo que no implica que el país deba devolver un préstamo, sino que se trata de una compraventa. Esto implica que los DEGs son intercambiados por dólares.
Para asegurar los pagos, el Ministerio de Economía ha acelerado su estrategia para incrementar las reservas de dólares, considerando los próximos vencimientos de deuda, comenzando con el FMI y luego con los bonistas privados en julio.
Resultados de la Última Licitación
Entre el martes y el miércoles, el Palacio de Hacienda adjudicó cerca de US$ 850 millones en dos bonos: Bonar 2027 y Bonar 2028, los cuales son títulos públicos emitidos por el Tesoro en dólares.
Este esfuerzo amplió la licitación para obtener más divisas en el mercado local. Hasta el momento, se planificó una primera ronda con límites de US$ 250 millones por bono el primer día y otros US$ 100 millones al día siguiente, pero se elevó el límite inicial a US$ 350 millones.
Como resultado, se recolectaron US$ 848 millones. Sin embargo, el Bonar 2028 no logró completar su cupo máximo, dado que presenta una tasa de interés más alta que el Bonar 2027, que se emitió a una tasa de 5,1%, mientras que el Bonar 2028 tiene una tasa de 8,7% anual.
Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), “la decisión de ampliar el monto adjudicado fue exitosa y se llevó a cabo en un contexto en el que el Tesoro afronta un pago de aproximadamente US$ 796 millones al FMI la próxima semana”, añadiendo que el Gobierno prevé liberar un desembolso programado para mayo de alrededor de US$ 1.045 millones.
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