Política monetaria en pausa
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, anunció hoy que la política monetaria mantendrá un “sesgo contractivo”, excluyendo la posibilidad de implementar un giro hacia una postura expansiva con el fin de estimular la actividad económica, hasta que la inflación logre alinearse con los estándares internacionales. Este enfoque implica que el proceso anticipado de remonetización mediante la compra de reservas será, en esencia, suspendido.
Este mes y expectativas de inflación
Bausili realizó estas declaraciones durante un evento organizado por la Fundación FIEL, reiterando el diagnóstico que presentó anteriormente en un encuentro empresarial en la Bolsa de Comercio de Mendoza. Reconoció que la economía se encuentra creciendo a un ritmo inferior al previsto, lo que se debe a expectativas negativas, las experiencias de crisis pasadas y la incertidumbre global derivada de conflictos internacionales, que son obstáculos para una mayor reactivación.
Sin embargo, mostró optimismo respecto a la inflación, que sufrió un rebote del 2,1% en julio. Bausili confía en que este indicador podría descender en los meses siguientes, incluso anticipando que podría estar por debajo del 1,9% registrado en junio por el INDEC, que utiliza una canasta de consumo bastante desactualizada. Esta suposición se fundamenta en indicadores de alta frecuencia que ha estado monitoreando, aunque advirtió que el desinflacionario sería un proceso lento. Las proyecciones actuales indican que la inflación cerraría el año en torno al 30% anual, antes de bajar al 20% durante el año 2027.
Cambios en el crédito para empresas
Además, Bausili se pronunció a favor de las modificaciones implementadas por el Gobierno en el decreto que regula el descalce de monedas en el sector bancario, con el objetivo de fomentar el crédito en dólares para empresas. “¿Qué anticipamos? No esperamos un boom de créditos en dólares para todas las empresas, pero creemos que será beneficioso para el sector de desarrollos inmobiliarios y para las pymes“, afirmó en la misma jornada donde se revelaron los detalles normativos que el BCRA aplicará.
El funcionario sostuvo que el objetivo es brindar flexibilidad en el contexto de una política prudente que no comprometa los fundamentos que condujeron a la crisis de 2001. Según la Comunicación “A” 8467, publicada recientemente, las entidades financieras podrán destinar hasta el 15% de sus depósitos en moneda extranjera a préstamos para empresas. Adicionalmente, se estableció que los bancos deberán evaluar el flujo de fondos de los solicitantes de crédito, considerando la posibilidad de que sus ingresos varíen en relación con el tipo de cambio. En esta primera etapa, se incrementará la exigencia de capital mínimo por riesgo de crédito para grandes exposiciones, que deberán calcular aplicando un factor de 1,25 sobre el monto del financiamiento entregado.
Finalmente, la norma aclara que las empresas que accedan a esta flexibilización deberán liquidar en el mercado oficial los dólares obtenidos a través de estos préstamos, lo que les permitirá volver al mercado para comprar los dólares necesarios con el fin de pagar tanto el capital como los intereses.
Comments