Resultados de Inversión en 2025
Durante el año 2025, la mayoría de los activos financieros en Argentina lograron superar la inflación y el incremento del dólar, a pesar del desempeño incierto del mercado accionario. En este ambiente, la renta fija se destacó nuevamente como la opción más confiable, gracias a la presencia de tasas reales positivas y una dinámica cambiaria más estable.
Bonos Soberanos como Líderes
Según un informe de Ecosur, vinculado a la Bolsa de Comercio de Córdoba, los bonos soberanos en dólares se convirtieron en los activos con mejor rendimiento durante el año. El AL30, que vence en 2030 y está bajo legislación local, reportó un retorno total del 11,9% en dólares, lo que equivale a una ganancia del 43,1% en pesos. El documento enfatizó que, a pesar de algunos episodios de alta volatilidad, el riesgo país finalizó 2025 en niveles similares a los de finales de 2024, lo que indica que el rendimiento logró explicarse principalmente por el cobro de cupones y el devengamiento de intereses, más que por una significativa compresión del spread soberano.
Otras Opciones de Inversión
El plazo fijo tradicional se situó en la segunda posición, alcanzando un rendimiento anual del 40,7% en pesos. Al igual que en 2024, esta alternativa logró superar al dólar, obteniendo una ganancia cercana al 10% en moneda dura, y, a diferencia del año anterior, también pescó en la carrera contra la inflación, reflejando un retorno real del 7,7%, que incluso superó al plazo fijo UVA. Este último mostró un rendimiento casi equivalente a la inflación, con un 31,5%, logrando una ligera ventaja sobre el dólar con un 2,8% en términos reales.
Obligaciones Negociables y Acciones
Las Obligaciones Negociables (ONs) en dólares, emitidas por empresas localmente valoradas con máxima calificación crediticia (AAA Argentina, según FIX), ofrecieron un retorno promedio del 6,5% en dólares, equivalente a un 36,3% en pesos. Sin embargo, se señaló que algunas ONs podían ofrecer rendimientos más altos, aunque con mayores niveles de volatilidad.
Contrario a estas tendencias, las acciones argentinas se ubicaron como el activo de menor rendimiento en 2025. El índice Merval cayó un 3% en dólares, considerando dividendos, mientras que en pesos aumentó un 24,1%, lo que no fue suficiente para superar la inflación, dejándolas en claro desventaja frente a otras opciones de inversión.
Impacto de Inversiones Iniciales
Con base en los cálculos de Ecosur, una inversión de $10.000 a finales de 2024 habría culminado con los siguientes montos al cierre de 2025:
- AL30: $14.310
- Plazo fijo en pesos: $14.070
- ONs en dólares: $13.630
- Plazo fijo UVA: $13.150
- Dólar CCL: $12.790
- Merval: $12.410
Por su parte, una inversión inicial de USD 100 habría generado estos resultados:
- S&P 500: USD 117
- AL30: USD 111
- Plazo fijo en pesos: USD 110
- ONs en dólares: USD 106
- Plazo fijo UVA: USD 102
- Merval: USD 97
Comparativa con 2024
El informe también recordó que en 2024, el activo más rentable había sido el plazo fijo UVA, impulsado por una significativa apreciación del peso frente a los dólares financieros. Para 2025, el dólar paralelo perdió frente a la inflación, pero solo de manera leve, lo que facilitó a la renta fija en dólares retornar a generar ganancias reales. Esta situación, junto con una inflación desacelerándose, tasas reales positivas y menor volatilidad cambiaria, favoreció a los instrumentos de renta fija, perjudicando las acciones, muchas de las cuales habían alcanzado máximos históricos en dólares hacia finales de 2024.
En conclusión, el contexto macroeconómico de 2025 consolidó a los bonos en dólares como el activo argentino de mejor rendimiento, según lo señalado por Ecosur.
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