Recuperación del Mercado Financiero
Este miércoles, los bonos y acciones de Argentina experimentaban una recuperación generalizada, tras la abrupta caída sufrida el lunes, consecuencia de la derrota del Gobierno en una crucial elección legislativa en la influyente provincia de Buenos Aires. Este resultado negativo para el presidente libertario Javier Milei, justo antes de las elecciones nacionales de medio término programadas para el próximo mes, genera un ambiente de inquietud en el mercado y pone en tela de juicio la capacidad del oficialismo para sostener su programa económico, que requiere recortes de gastos significativos para lograr el equilibrio fiscal.
Índice Bursátil y Bonos Soberanos
A las 11:30 horas, el índice bursátil S&P Merval de Buenos Aires mostraba un notable incremento del 4%, alcanzando los 1.800.000 puntos, en un entorno que busca recuperarse de la fuerte baja del 13,3% registrada a comienzos de semana tras conocer los resultados electorales. El día anterior, dicho índice había caído un 0,3% después de un desempeño mayormente positivo en el transcurso de la jornada.
- Entre las acciones de empresas argentinas listadas en Nueva York, las subidas son lideradas por Grupo Galicia, con un aumento del 7%.
- Por otra parte, los bonos soberanos en dólares, tanto los Globales como los Bonares, mostraban una subida promedio del 1,1%, recuperando más del 2% el martes, con un riesgo país situado en torno a los 1.080 puntos básicos.
Expectativas en torno a las Elecciones Nacionales
Según Capital Markets Argentina, “Luego del shock negativo por el resultado de las elecciones de la provincia de Buenos Aires, el mercado local quedó nuevamente convulsionado y con una gran carga de incertidumbre de cara a las elecciones nacionales de octubre”. En este sentido, se anticipa que en el próximo mes y medio será esencial observar si el Gobierno mantendrá la política actual de tasas de interés elevadas en términos reales para controlar la inflación y el tipo de cambio, incluso si esto provoca una actividad económica estancada, o si se tomará un nuevo rumbo estratégico.
Licitación del Tesoro
Este miércoles, el Tesoro tiene programada la licitación de tres Letras Lecap, una Letra TAMAR con vencimiento en diciembre de 2025, un Boncer cupón cero, y dos bonos indexados al dólar (D31O5 y TZVD5). Según el Grupo SBS, los vencimientos de deuda interna alcanzan los 7,2 billones de pesos.
Comentarios del FMI
La vocera del Fondo Monetario Internacional (FMI), Julie Kozack, afirmó que “el personal del FMI está estrechamente involucrado con las autoridades argentinas mientras implementan su programa para consolidar la estabilidad y mejorar las perspectivas de crecimiento del país”. Además, resaltó el apoyo al compromiso del Gobierno para garantizar la sostenibilidad del marco cambiario y monetario, así como su adherencia a la agenda de desregulación.
Mercado Cambiario
En el ámbito cambiario, el dólar interbancario se elevó a 1.422 pesos, tras haber alcanzado el lunes niveles cercanos al techo de la banda de intervención del Banco Central. Los negocios a futuro presentaban un promedio de 1.509 pesos para finales de octubre y 1.599 para la liquidación a final de 2025.
Desafíos Económicos
El IERAL de la Fundación Mediterránea destacó que para el éxito del programa económico es imprescindible mantener el equilibrio fiscal y mejorar la competitividad a través de reformas clave, como la tributaria. Por su parte, Portfolio Personal Inversiones hizo hincapié en que hasta el 26 de octubre, Argentina debe abonar USD 1.250 millones a organismos internacionales y USD 860 millones al FMI en la primera semana de noviembre. Asimismo, advirtió que USD 13.200 millones de la liquidez del BCRA corresponde a encajes de depósitos en dólares, lo que reduce considerablemente su capacidad operativa efectiva a aproximadamente USD 5.000 millones. Aunque el Banco Central cuenta con reservas en oro al rededor de USD 7.000 millones, descapitalizar estos activos podría percibirse como una señal de debilidad.
El economista jefe de Grupo SBS, Juan Manuel Franco, indicó que “la situación es muy desafiante para el Gobierno, que deberá afrontar costos independientemente del rumbo que elija, y será crucial gestionar los desafíos. La dinámica del dólar será un factor clave a observar, así como las acciones del Gobierno si la cotización se acerca al límite de la banda de intervención. Aunque el BCRA posee reservas líquidas para enfrentar presiones, las reservas netas son negativas debido a que las líquidas están respaldadas por el préstamo del FMI”.
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