Aumento significativo en la Inversión Extranjera Directa
En el segundo trimestre de 2025, la Inversión Extranjera Directa (IED) en Argentina registró una notable mejora en comparación con los primeros tres meses del año, tanto en volumen como en su composición. Durante el período de enero a marzo, los ingresos netos de IED alcanzaron apenas USD 611 millones, impulsados en su mayoría por la reinversión de utilidades. En contraste, entre abril y junio, los flujos netos se dispararon a USD 2.866 millones, superando más de cuatro veces lo observado al inicio del año.
Este incremento se asocia con un mayor dinamismo en los aportes de capital, una expansión en el endeudamiento intrafirma, así como una reinversión de utilidades más robusta, lo que sugiere un renovado interés internacional por el mercado argentino.
Detalles financieros del primer trimestre
En el primer trimestre, la estructura de los flujos estuvo dominada por la reinversión de utilidades, que sumó USD 1.465 millones sobre una renta de capital total de USD 1.712 millones. Esto resultó en una limitada distribución de dividendos hacia el exterior, que fue de solo USD 246 millones. Los aportes de capital alcanzaron USD 510 millones, mientras que las salidas por fusiones y adquisiciones totalizaron USD 1.182 millones y las cancelaciones netas de deuda fueron de USD 182 millones. Como resultado, el flujo neto final se redujo significativamente a pesar del esfuerzo de reinversión por parte de las compañías establecidas en el país.
Desglose del segundo trimestre
Durante el segundo trimestre, la renta de capital se elevó a USD 2.888 millones, reflejando una mayor distribución de utilidades hacia las casas matrices, que alcanzó USD 1.204 millones. La reinversión fue también superior en términos absolutos, colocándose en USD 1.684 millones. Los aportes de capital casi se duplicaron, alcanzando USD 977 millones, de los cuales el 71% fueron aportes en efectivo.
Un cambio notable fue el ingreso neto de deuda que ascendió a USD 1.457 millones, impulsado por un significativo aumento de la deuda comercial, particularmente ligada a las exportaciones de productos alimenticios. Este componente, que había mostrado un comportamiento contractivo en el primer trimestre, se convirtió en uno de los principales impulsores del flujo positivo.
Sectorial y geográfica: variaciones en la inversión
La inversión en minas y canteras continúa siendo un atractivo para los capitales extranjeros. En cuanto a la composición sectorial, entre enero y marzo, los mayores receptores fueron la explotación de minas y canteras, que recibió USD 758 millones, y las sociedades captadoras de depósitos, con USD 610 millones.
En el segundo trimestre, la industria manufacturera se consolidó como líder en ingresos, con un total de USD 2.121 millones, destacándose las empresas de alimentos, automotrices y químicas. El comercio mayorista y minorista ocupó el segundo puesto con USD 547 millones. Sin embargo, la minería tuvo salidas netas de USD 704 millones debido a operaciones de fusiones y adquisiciones en el sector de petróleo y gas, en contraste con su desempeño positivo en el primer trimestre.
Origen de la inversión y cambios en la dinámica
El mapa de los inversores también experimentó cambios significativos. En el primer trimestre, Suiza lideraba con USD 916 millones, seguida por Canadá con USD 337 millones y Estados Unidos con USD 303 millones. En el segundo trimestre, España tomó la delantera con USD 633 millones, seguida por Reino Unido y Estados Unidos con USD 587 millones y USD 569 millones respectivamente, mientras que Países Bajos reportó el mayor egreso neto con -USD 833 millones.
En términos de stock de IED, la posición pasiva bruta se mantuvo relativamente estable, con USD 187.029 millones al 31 de marzo y USD 186.769 millones al 30 de junio, variaciones que se explican por diferencias de valoración y movimientos de capital. La industria manufacturera sigue siendo el principal receptor, acumulando más de USD 66.000 millones, seguida de la minería con cerca de USD 49.000 millones y el comercio con alrededor de USD 18.000 millones. Estados Unidos continúa siendo el mayor tenedor de IED en términos de stock, representando el 17% del total, seguido por España y Países Bajos.
Conclusiones
En resumen, la comparación entre ambos trimestres destaca un comportamiento más dinámico y diverso en el segundo trimestre del año. El aumento en los flujos netos de IED fue sostenido por un aumento en la reinversión de utilidades, mayores aportes de capital y una inversión neta positiva en transacciones de deuda intrafirma. La atención se trasladó desde los sectores de minería y servicios financieros hacia la industria manufacturera y el comercio, mientras que se observó una mayor presencia de capitales europeos, particularmente españoles y británicos. Aunque el stock de IED se mostró estable, la mejora en los flujos trimestrales indica una recuperación gradual de la confianza en el mercado argentino, impulsada principalmente por empresas ya establecidas que optan por reinvertir sus utilidades en lugar de realizar grandes inversiones nuevas.
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