Tendencia a la baja del dólar oficial
El dólar oficial continúa con su tendencia bajista y se encuentra por debajo de los $1.370, marcando su sexta jornada de descenso. Este fenómeno se produce en un ambiente de mayor oferta de divisas y un Banco Central de la República Argentina (BCRA) activo en la acumulación de reservas.
Impacto en el mercado cambiario
En el segmento mayorista, el tipo de cambio ha alcanzado un nuevo mínimo para este mes. Este comportamiento ha influido en las perspectivas del mercado; el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA ha recortado nuevamente las proyecciones del tipo de cambio, reflejando la estabilidad observada en los últimos meses.
- Se estima que el dólar mayorista podría llegar a los $1.700 hacia diciembre de 2026.
- Esto representaría un aumento interanual del 17,4%, inferior a las previsiones anteriores y a la inflación, que se estima en torno al 29,8%.
Dudas en el esquema cambiario post cosecha
A pesar de la aparente calma, el comportamiento del tipo de cambio real suscita dudas. El índice multilateral se encuentra en niveles mínimos desde el año 2017, lo que reaviva el debate sobre un posible retraso cambiario y los riesgos asociados a mantener una moneda apreciada.
El analista Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, comentó que “por ahora, la oferta es suficiente para mantener el tipo de cambio estable, saldar compromisos y no mucho más”. En el inicio de la cosecha gruesa, Reschini agregó que aún no se ha desatado todo el potencial estacional de liquidación, anticipando un incremento en las compras del BCRA en las próximas semanas.
Perspectivas cambiarias
De cara al futuro, el analista prevé una “relativa tranquilidad cambiaria”. Sin embargo, advierte que la evolución del tipo de cambio hacia 2027 dependerá del contexto macroeconómico y de la capacidad del BCRA para fortalecer sus reservas. En la misma línea, Rafael Di Giorno, de Proficio Investment, destacó que el Gobierno busca aprovechar el ingreso de divisas del sector agropecuario para reforzar las reservas, afirmando que “se están aprovechando las liquidaciones de la cosecha para comprar más y no dejar caer el tipo de cambio”.
Factores que moderan los riesgos
Un informe de Facimex Valores indicó que, si bien la apreciación del tipo de cambio podría generar presiones sobre el frente externo, hay factores que ayudan a moderar estos riesgos:
- Menor déficit de cuenta corriente en comparación con 2017, gracias al superávit energético y al equilibrio fiscal.
- Mayor flexibilidad cambiaria y condiciones mejoradas de acceso al financiamiento.
En este contexto, el mercado mantendrá una vigilancia cercana sobre la evolución de las reservas, la dinámica de la cosecha y el comportamiento de los dólares financieros, en un entorno donde la estabilidad cambiaria coexiste con crecientes interrogantes acerca de la sostenibilidad del actual nivel del tipo de cambio.
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