El superávit del sector público en enero de 2026
En el inicio del año 2026, el Gobierno ha reportado un superávit en sus cuentas públicas, con un superávit fiscal primario de $3,13 billones y un superávit financiero de $1,11 billones, tras el cumplimiento de pagos de intereses de deuda que ascendieron a $2,02 billones. Este resultado se alinea con la estrategia de equilibrio fiscal propuesta por la Casa Rosada desde el año 2024, aunque se ha visto respaldado por un considerable ajuste del gasto público.
Impacto del recorte en el gasto público
Los recortes más significativos afectan a la obra pública, subsidios —particularmente en el área del transporte—, jubilaciones y transferencias a universidades. De acuerdo con un análisis del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), el gasto total experimentó una caída del 31,7% en términos reales en comparación con enero de 2023. Este ajuste ha compensado una reducción del 2,7% en los ingresos reales, que hasta ahora no muestran signos de una recuperación estable.
- Entre enero de 2025 y enero de 2026, el gasto cayó un 27,2%
- Los ingresos se redujeron un 8,1%
Como consecuencia, la disminución del gasto ha superado la declinación en la recaudación. Además, durante enero, el Estado obtuvo $1,04 billones (aproximadamente USD 700 millones) por la privatización de las centrales hidroeléctricas del Comahue. Sin estos ingresos extraordinarios, el superávit primario hubiera caído a $2,09 billones y el financiero a $0,07 billones.
Recortes en la inversión y subsidios
La inversión en obra pública ha sido uno de los sectores más afectados, con una disminución del 89,3% en comparación con enero de 2023, lo que refleja la paralización de proyectos como una de las principales restricciones del ajuste. Según CEPA, “no se observan, por ahora, señales de reversión” en esta tendencia. Por otro lado, los subsidios económicos cayeron un 38,1% respecto al año pasado, con un impacto notable en el transporte, que vio una reducción del 41,6% debido a la suspensión de compensaciones tarifarias en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).
En el sector energético, a pesar de un aumento interanual del 191,3% en las transferencias a CAMMESA, el nivel permanece un 29,1% por debajo del registrado en enero de 2023, indicando que los recortes siguen siendo significativos.
Desafíos en el sistema universitario y prestaciones sociales
Se han observado recortes en las transferencias a universidades nacionales, que totalizaron $0,39 billones, representando una caída del 8,8% interanual y del 25% en comparación con enero de 2023. Cabe señalar que, desde diciembre de 2025, los salarios se abonan con un mes de atraso, lo que aún no ha sido regularizado.
En cuanto a las prestaciones sociales, se reportó una disminución del 1,5% interanual y del 20,2% en comparación con el año pasado. Aunque la Asignación Universal para Protección Social y las prestaciones del INSSJP experimentaron aumentos, del 40,5% y 29,7% respectivamente, esto no fue suficiente para compensar la disminución en jubilaciones (bajaron 17,2%), asignaciones familiares, pensiones no contributivas y otros programas que sufrieron reducciones de hasta 59,5%.
Desempeño de la recaudación
Los ingresos fiscales también reflejan desafíos, con una recaudación total de $14,52 billones, lo que representa una caída real del 1,2% en términos interanuales. Entre los impuestos más afectados se encuentran Bienes Personales (-14,6%) y Derechos de Exportación (-40,7%), y el IVA también mostró una contracción, evidenciando la falta de consolidación en la recuperación del consumo interno.
Además, el superávit financiero reportado no tiene en cuenta la capitalización de intereses de títulos públicos en pesos. Si se incorporan, el resultado de enero resultaría deficitario, con una estimación de $1,71 billones. En este contexto, se exige al Gobierno cumplir con las metas fiscales establecidas con el Fondo Monetario Internacional, que prevén un superávit de $4,29 billones para marzo de 2026 y de $8,46 billones para junio, aunque las proyecciones sugieren que se necesitaría un esfuerzo adicional para alcanzar estos objetivos.
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