Desempeño de los mercados en espera de novedades
En la última jornada, los mercados financieros presentaron una ligera baja en los bonos, mientras los inversores aguardan avances concretos sobre el paquete de asistencia que el gobierno de EE.UU. ha prometido a Argentina. A las 11:30 horas, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires registraba un leve aumento del 0,4% en pesos, situándose en 1.800.000 puntos, mientras que los ADR y acciones argentinas transaccionadas en Wall Street mostraban resultados mixtos.
Desempeño de los bonos y declaraciones de líderes económicos
Por otro lado, los bonos soberanos en dólares, incluidos los Bonares y Globales, operan con una caída promedio cercana al 1%. Sin embargo, se observa una recuperación del 7% en el inicio del mes de octubre. La directora del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, aplaudió en sus redes sociales el encuentro sostenido en Washington con el ministro de Economía argentino, Luis Caputo, a quien elogió por sus “iniciativas de reforma” y reiteró el compromiso de cooperación con Argentina.
Expectativas del mercado y análisis de expertos
Según Rava Bursátil, el mercado se mantiene atento a las negociaciones económicas en Washington y a las repercusiones electorales derivadas de recientes cambios políticos, en un ambiente de incertidumbre cambiaria y disminución en la oferta de dólares. La directora del FMI compartió en su cuenta de X una imagen con el titular del Palacio de Hacienda, añadiendo: “Tuve una excelente conversación con Luis Caputo sobre las perspectivas de Argentina y sus iniciativas de reforma”.
Un informe de MegaQM destacó que “los ciclos electorales históricamente han generado altos niveles de volatilidad, especialmente debido a la demanda de cobertura cambiaria”. En este contexto, se ha notado una elevada demanda de atesoramiento, aunque los instrumentos de cobertura todavía ofrecen spreads positivos. Los analistas sugieren continuar alineando las carteras de fondos con su benchmark, priorizando estrategias de cobertura sobre aquellas con enfoque de retorno total.
Además, se observa que el segmento de tasa fija también presenta “tipos de cambio de arbitraje” superiores a los precios de los futuros, lo que indirectamente genera esquemas de cobertura atractivos en dólares. Las próximas semanas podrían verse marcadas por una mayor volatilidad y un aumento en la demanda de coberturas, dependiendo de la evolución de las noticias políticas y económicas.
Perspectivas futuras y el papel de EE.UU.
Los analistas de Max Capital indicaron que el mercado espera no solo un swap por USD 20.000 millones, sino también asistencia adicional a través de préstamos directos, lo que garantizaría prácticamente los pagos de deuda programados para 2026 y 2027. La participación de EE.UU. como respaldo sería interpretada como una señal positiva, siempre y cuando se realicen los ajustes que los inversores anhelan en varias áreas:
- Fortalecimiento de la gobernabilidad mediante acuerdos políticos
- Modificación de la política cambiaria hacia un esquema de libre flotación
- Normalización de la política monetaria con un corredor de tasa de referencia
Desde Max Capital se concluye que los inversores confían en que EE.UU. jugará un papel orientador para las autoridades argentinas en esta dirección.
Por último, Balanz Capital resaltó que el comportamiento de los instrumentos soberanos en dólares en la última semana estuvo influenciado por las novedades relacionadas con el acuerdo con el gobierno estadounidense. Cada comunicación al respecto provocó movimientos en el mercado, manifestando las expectativas generadas. Los mensajes optimistas del secretario del Tesoro, Scott Bessent, impulsaron la esperanza, pero la incertidumbre ante la falta de anuncios concretos generó dudas sobre el lanzamiento de la ayuda financiera, lo que a su vez intensificó la demanda de dólares y presionó el tipo de cambio, llevando al Tesoro a realizar ventas de dólares en el mercado de cambios.
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