Tensiones en el mercado financiero
El inicio de marzo se presenta complicado para el sector financiero, ya que los mercados internacionales se adaptan a los efectos ocasionados por la guerra en Irán. En este entorno, se registra un leve repunte en el tipo de cambio, mientras que la mayoría de los bonos en dólares sufren caídas, y el riesgo país se sitúa nuevamente en 588 puntos.
A pesar de este panorama, las acciones argentinas en Wall Street obtienen resultados positivos gracias al incremento en los commodities, especialmente el petróleo, logrando avances de hasta un 6% en Nueva York. Este respaldo permite que el índice Merval inicie el mes de marzo con un ligero crecimiento del 1,6% medido en dólares en la bolsa local.
Perspectivas del mercado
En medio de la digestión de los efectos de la escalada bélica en Medio Oriente, el mercado cambiario local se mantendrá observador durante marzo. El dólar, que había cerrado el segundo mes del año a la baja, experimenta un leve aumento este lunes: el tipo de cambio mayorista se eleva ligeramente a $1.402, mientras que en los bancos se sitúa en $1.435.
El tipo de cambio oficial había retrocedido en el último día de febrero, deteniendo una racha de tres sesiones al alza. El spot decreció un 0,8% el viernes, finalizando en $1.397, después de un aumento del 2,7% en jornadas anteriores. A lo largo de la última semana de febrero, el tipo de cambio aumentó un 1,5%; sin embargo, en el balance mensual cerró un 3,5% por debajo del cierre de enero.
Acciones del Banco Central
El Banco Central concluyó febrero con compras que sumaron US$ 1.555 millones, pero los analistas anticipan que durante el mes en curso, el organismo enfrentará más dificultades para acceder a dólares debido a su intervención en el mercado cambiario. Según los analistas, “Con tasas que vienen comprimiendo rueda tras rueda, la propensión a vender dólares tiende a disminuir, lo que podría moderar el ritmo de adquisiciones oficiales”.
El viernes, luego de la liquidación de la última licitación que inyectó $0,50 billones, el excedente de liquidez bancaria (medido a través de repos a un día colocados en el Banco Central) podría haber ascendido a $2,6 billones, lo que explica la caída en las tasas de interés. Sin embargo, PPI ha señalado que, a pesar de esto, no creen que la continuidad de las compras del BCRA esté en jeopardy, indicando que “con tasas más bajas, será difícil replicar la magnitud alcanzada en febrero”.
Expectativas futuras
Con la reforma laboral recientemente aprobada, el mercado estará atento al discurso de Milei en el Congreso durante la apertura de las sesiones ordinarias, especialmente por los nuevos proyectos que presente el Ejecutivo, que ahora cuenta con mayor respaldo en ambas Cámaras.
Como conclusión, enfatizaron que, “el foco de esta semana estará en la dinámica del tipo de cambio y en si logra sostenerse incluso con compras sostenidas del BCRA y tasas más bajas”, así como en las primeras estimaciones privadas de la inflación en febrero, que se prevé similar a la de enero, y los datos sobre la recaudación tributaria.
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