Análisis de la situación económica
Marina Dal Poggetto, directora ejecutiva de Eco Go Consultores, explica que el éxito económico se basa en un triángulo compuesto por macroeconomía, microeconomía y gobernabilidad, que deben operarse eficazmente al mismo tiempo. Sin embargo, señala que el gobierno presenta fallas en estos aspectos, lo que afecta su sostenibilidad. La exsubgerente de Análisis Macroeconómico del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se interroga sobre cómo logrará el presidente Javier Milei llegar a las elecciones del 26 de octubre. Dal Poggetto estima que, si se proyecta la venta para los días restantes antes de la elección, se alcanzará la cifra de cerca de u$s9.000 millones. “Este esquema no se sostiene bajo las condiciones actuales”, subraya.
Pérdida y venta de reservas
La economista enfatiza que la pérdida o venta de reservas es “extremadamente costosa”, tanto a nivel social como para las expectativas económicas, especialmente en un contexto de flexibilización del tipo de cambio para los ciudadanos, una decisión que el gobierno tomó sin la presión del Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Levantar los controles de capitales sin un programa financiero asegurado fue un error”, opina. En una entrevista detallada, Dal Poggetto menciona el impacto de las recientes declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, quien indicó que no habría financiamiento directo para Argentina, aunque se negociará un swap.
Impacto del mensaje del Tesoro
Dal Poggetto señala que el gobierno se encuentra en una posición complicada tras el resultado electoral en la provincia de Buenos Aires, en la que se vendieron dólares del Tesoro. Esta situación ha generado incertidumbre sobre la capacidad de pago de la deuda argentina. En un contexto de cambio en el tipo de cambio y un significativo movimiento en las reservas, ella destaca cómo el BCRA vendió u$s1100 millones en las semanas previas a las elecciones.
Expectativas económicas y políticas
Con respecto a las expectativas económicas, Dal Poggetto considera que el programa político y económico necesita urgentemente un “reseteo”. Sin embargo, se pregunta cómo se llegará al 26 de octubre, señalando que de los u$s7.000 millones que se registraron, se esperaba que se liquidara un 90%, es decir, u$s6.300 millones. Analiza que el BCRA compró y luego vendió una parte significativa de estas reservas.
En su opinión, el riesgo país no ha disminuido lo suficiente para acceder a crédito y la inflación continúa siendo un problema significativo, mientras el gobierno se enfrenta al dilema de cómo administrar las expectativas del mercado.
El futuro del financiamiento y la gobernabilidad
Durante la conversación, también se discute si, en caso de un mal desempeño del oficialismo en las próximas elecciones, el apoyo financiero de EE. UU. podría verse afectado. Dal Poggetto recalca que el programa económico argentino no puede estar condicionado por elecciones y que los acuerdos políticos siempre llegan tarde.
Se evidencia una crítica hacia la falta de divisiones claras entre el Ministerio de Economía y el Banco Central, lo cual es esencial para construir la credibilidad necesaria en el ámbito económico. Además, sugiere que una estrategia que integre y considere la macroeconomía, la microeconomía y la gobernabilidad sería crucial para evitar que la situación se agrave. Por último, enfatiza que la lógica económica no puede ser vista de manera aislada de la política, destacando que la credibilidad de un programa dependerá de que este sea sustentable y coherente.
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