Consolidación del dólar oficial
En la primera jornada hábil de la semana, el dólar oficial experimenta un aumento por primera vez en cinco días, mostrando un cambio significativo tras la tendencia de las últimas jornadas. Este movimiento ocurre en un contexto donde los analistas observan con atención tanto las liquidaciones del sector agro como la demanda relacionada con los viajes al Mundial, así como la intervención del Banco Central en la acumulación de reservas.
Detalles del aumento y análisis del mercado
La moneda oficial ganó $4 para alcanzar los $1.432 en el segmento mayorista, luego de haber perdido $12 (-0,8%) en la semana anterior, siendo este el primer aumento desde mediados de mayo. La cotización se distancia del límite superior del esquema de bandas cambiarias, que se establece en $1.785,41, generando una diferencia del 24,7%.
Los operadores del mercado atribuyen esta variación a un reajuste en la oferta y demanda de divisas, donde una mayor disponibilidad de dólares comerciales y financieros ha ayudado a calmar las presiones alcistas observadas anteriormente, facilitando así una corrección en las cotizaciones.
Proyecciones futuras
- Los contratos de futuros muestran incrementos de hasta el 0,2% en los primeros meses de 2026.
- Se anticipa que el dólar mayorista alcance los $1.441,5 para finales de junio.
En el ámbito minorista, el dólar opera estable a $1.450 para la venta en el Banco Nación, lo que eleva el dólar tarjeta a $1.885. Según un promedio de diversas entidades financieras evaluadas por el BCRA, la divisa se encuentra en $1.452,08 para la venta. En espacios paralelos, el contado con liquidación (CCL) se incrementa en un 0,1% a $1.493,04, mientras que el MEP se sitúa en $1.450,91, estableciendo una brecha de 4,3% respecto al mayorista. El dólar blue se mantiene en $1.460.
Factores que influencian el mercado
Las próximas semanas estarán marcadas por un continuo monitoreo de las liquidaciones de exportaciones agrícolas, la demanda privada de divisas y el impacto del Mundial sobre los gastos en moneda extranjera. También será crucial observar el grado de intervención del gobierno, ya que el Banco Central busca dar más protagonismo a la oferta y demanda privada.
Las proyecciones del BCRA indican expectativas moderadas para el tipo de cambio, con analistas estimando que el dólar mayorista cerrará el año cerca de $1.658, lo que significaría un aumento del 14,5% durante 2026, un porcentaje que está por debajo de la inflación proyectada. En un plazo de doce meses, las estimaciones prevén que la cotización esté alrededor de $1.760.
Intervención y desempeño del Banco Central
La autoridad monetaria mantiene su estrategia de acumulación de reservas. Después de registrar compras por u$s121 millones el miércoles y u$s73 millones el jueves, el saldo positivo acumulado durante junio ya asciende a u$s823 millones. Sin embargo, un informe reciente del Banco Provincia destaca que la caída en la actividad industrial podría estar contribuyendo a la mejora en la acumulación de divisas por parte del Banco Central.
- Entre enero y junio, el BCRA realizó compras netas de más de u$s10.000 millones, logrando un rendimiento notable.
- La demanda de dólares de la industria ha disminuido drásticamente, pasando de un promedio de u$s4.000 millones anuales entre 2012 y 2023 a u$s2.000 millones en 2026.
Esto se relaciona directamente con la caída de la actividad manufacturera, donde el Índice de Producción Industrial (IPI) muestra una contracción del 11,5% en comparación con el mismo periodo de 2023, con la industria textil a la cabeza de las bajas. Por otro lado, la mejora en el déficit comercial de dólares de la industria no se atribuye a un aumento en las exportaciones, sino a una reducción en la demanda de importaciones debido a la desaceleración económica.
Generación de divisas en otros sectores
Por su parte, otros sectores como el energético y el minero han comenzado a jugar un rol más importante en la generación de divisas, acumulando un superávit de u$s8.200 millones entre enero y abril, lo que equivale aproximadamente al 85% del producto del sector agro durante el mismo lapso. Además, la flexibilización en las restricciones para la compra de dólares por particulares permitió a los ahorristas adquirir cerca de u$s12.000 millones al inicio de 2026, aumentando la salida de divisas por este canal.
En conclusión, los analistas coinciden en que la estabilidad cambiaria actual es el resultado de una mezcla de factores: la mayor oferta del agro, energía y minería, la disminución de la demanda industrial y la continuidad de las compras oficiales. Sin embargo, el verdadero reto será determinar si este equilibrio se podrá mantener en la segunda mitad del año, especialmente cuando la liquidación del campo disminuya y la demanda privada de dólares comience a cobrar mayor relevancia.
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