Incremento en los ADRs y retroceso en bonos
Los ADRs han registrado un aumento de hasta el 2,3%, mientras que los bonos en dólares continúan con la tendencia a la baja que han mostrado durante la semana previa. Este comportamiento ocurre en el marco de una licitación crucial por parte del Tesoro Nacional, que probará el interés de los inversores en asumir riesgos. En este evento, se emitirá el Bonar 2029N, que cuenta con un cupón del 6,5% anual, pagadero semestralmente, y una amortización de tipo bullet.
Los fondos obtenidos de esta emisión se destinarán a la cancelación parcial de los vencimientos que se tienen programados para el 9 de enero de 2026, los cuales suman alrededor de u$s4.200 millones. De esta forma, el Gobierno espera cubrir una porción significativa de este monto. En el contexto actual, los títulos están experimentando caídas de hasta el 0,1%, siendo el Global 2035 el que lidera estas pérdidas, lo que ha llevado el riesgo país a ubicarse aproximadamente en 633 puntos básicos.
Expectativas en el mercado
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, afirmó: “La mirada del mercado pasará principalmente por las licitaciones del Tesoro, tanto en dólares como en pesos”. Esto hace referencia a la emisión del Bonar 2029N, que representa la primera vez que se emiten bonos en dólares desde 2018, aunque en esta ocasión bajo ley local.
Franco subrayó: “El foco estará en cuántas ofertas se reciben, qué monto se coloca, y sobre todo la tasa de rendimiento del bono, con el gobierno apuntando a mostrar una tasa de un dígito”. Asimismo, resaltó que “la licitación en pesos también captará parte de la atención, ya que los vencimientos con privados ascienden a cerca de $13 billones.”
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