Intervención del Gobierno en el mercado cambiario
Con el propósito de estabilizar el dólar, el Ministerio de Economía ha inyectado al mercado más del 40% de las divisas adquiridas durante la reciente “mega liquidación” del agro, en la cual se aplicaron retenciones cero. Este movimiento ocurre en un momento de notable demanda de dólares en el mercado.
Ventas y cifras de divisas
Según estimaciones del sector, de los US$ 2.200 millones que el Palacio de Hacienda logró captar durante esta ventana de liquidez a finales de septiembre, aproximadamente US$ 900 millones ya han sido vendidos en el mercado oficial. Esta cantidad ha servido particularmente para satisfacer las necesidades de los ahorristas y para el pago de importaciones.
- Ventas del Tesoro estimadas en US$ 216 millones la última semana.
- El último reporte del BCRA indica ventas de US$ 544 millones hasta el miércoles pasado.
- Operadores cambiarios reportan una venta adicional de US$ 200 millones el jueves.
Tipo de cambio y reservas
El viernes, el Tesoro estableció un tipo de cambio mayorista de $1.425 y ofreció bloques a este precio para cubrir la demanda, previniendo que una baja en la liquidez haga que el dólar oficial intente alcanzar nuevamente el límite superior de la banda de flotación, que actualmente es de $1.483.
Desde Outlier se señala que los desembolsos de organismos internacionales en los últimos días podrían haber ayudado a mitigar la pérdida de divisas del Tesoro. La consultora concluye que, ante el escenario electoral y los pagos pendientes al FMI, el Tesoro no dispone de los fondos necesarios para hacer frente a los US$ 4.300 millones que vencen en enero de 2026, y tampoco parece posible una recuperación del acceso a financiamiento externo en términos sostenibles.
Coordinación entre Economía y el BCRA
Un informe de LCG menciona que el Ministerio de Economía y el BCRA están operando en conjunto, explorando diversas estrategias para controlar el tipo de cambio antes de las elecciones. Esto incluye:
- Intervenciones directas del Tesoro en el mercado.
- Acciones del BCRA en la curva de futuros y la venta de títulos dólar linked.
De acuerdo con fuentes, el Ministerio de Economía ejecutó un canje de bonos con el BCRA, otorgando más de US$ 7.000 millones en títulos vinculados al tipo de cambio.
Proyecciones de financiamiento y metas fiscales
En este contexto, la meta de acumulación de reservas con el FMI surge nuevamente, mientras que dicho organismo se convierte en un actor clave en las negociaciones entre el Gobierno argentino y los Estados Unidos. Según Outlier, el equipo económico necesita US$ 6.000 millones hasta fin de año, mientras que LCG estima que la cifra sería de US$ 4.800 millones.
La consultora concluye subrayando la importancia de evaluar los detalles y condiciones de la ayuda del Tesoro estadounidense, lo que podría influir en la viabilidad de las metas fiscales y de reservas acordadas.
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