Desempeño negativo en los mercados bursátiles
Este lunes, los mercados bursátiles argentinos reportan resultados negativos, marcando el tercer día consecutivo de caídas. Este comportamiento se da tras una semana volátil, impulsada por una sorpresiva liquidación de dólares del sector agroexportador y el respaldo decidido del Tesoro estadounidense hacia Argentina.
Condiciones del mercado de bonos y acciones
A las 11 horas, los bonos soberanos en dólares muestran un descenso promedio del 0,3%. Simultáneamente, el riesgo país medido por JP Morgan, que compara las tasas de retorno de los bonos de EE. UU. con los de otros mercados emergentes, aumenta en 28 puntos, alcanzando los 1.088 puntos básicos.
- En Wall Street, el ADR de YPF cede un 1,3%.
- Edenor registra una caída del 1,8%.
- Vista Energy disminuye un 2%.
- Grupo Galicia baja un 0,2%.
Además, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires presenta una pérdida del 0,5%, sumando 1.780.000 puntos.
Intervención y apoyo financiero
El gobierno recibió un compromiso de venta de 7.000 millones de dólares tras implementar una quita temporal de impuestos al sector agroexportador. Esto permite al Tesoro argentino recomprar divisas, lo que es interpretado como una intervención cambiaria.
Por su parte, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha afirmado que está en negociaciones con Argentina para un intercambio de monedas de hasta 20.000 millones de dólares y que ofrece apoyo total, incluyendo la compra de bonos en dólares.
Fluctuaciones y futuras expectativas
En el contexto actual de fluctuación de precios, el dólar mayorista se cotiza a 1.340 pesos, habiendo alcanzado un pico histórico de 1.475 pesos este mes. El pasado viernes, el Tesoro argentino inyectó 1,816 billones de pesos para adquirir aproximadamente 1.345 millones de dólares, lo que incrementó las reservas internacionales del Banco Central en casi 1.900 millones de dólares.
Según Federico Filippini, analista de Adcap Grupo Financiero, “El Tesoro ya comenzó a recomprar reservas. Además, el apoyo decisivo de Estados Unidos estabilizó las condiciones y reposicionó efectivamente a Argentina como ‘sistémicamente importante'”.
Los agroexportadores tienen plazo hasta el próximo lunes para liquidar el 90% de lo que han declarado. Filippini opina que el mercado podría adoptar una tendencia más optimista, ya que los inversores aumentarían las probabilidades de que Argentina recupere el acceso al mercado internacional de crédito.
Desafíos a futuro
A pesar del entusiasmo reciente, el camino hacia las elecciones sigue siendo complicado. Dado que el flujo favorable del agro es temporal, las autoridades están reconsiderando su estrategia cambiaria. Se ha decidido restringir la compra de activos contra MEP y contado con liquidación por 90 días, tras acceder al mercado oficial de cambios. Esto tiene como objetivo reducir la presión sobre el dólar.
Por último, GMA Capital señala que, en el marco del programa con el FMI, se requiere acumular más de 11.300 millones de dólares en reservas hasta junio de 2026, lo que equivaldría a compras mensuales de más de 1.000 millones de dólares.
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