Conflicto en Medio Oriente y su impacto económico
El reciente conflicto que se desencadenó por los ataques de Israel y Estados Unidos hacia Irán y la subsiguiente reacción del régimen islámico ha generado un impacto significativo en una de las variables más críticas de la economía global: el precio del petróleo. Para Argentina, que en los últimos años ha pasado de ser un importador estructural de energía a un exportador en crecimiento gracias al desarrollo de Vaca Muerta, la situación presenta efectos mixtos.
Este choque puede resultar en un aumento de ingresos en dólares por las exportaciones de crudo, pero también ejercerá presión sobre los precios de los combustibles y contribuir a la inflación, que ya enfrenta un rebrote que se extiende por nueve meses.
Producción de petróleo en aumento
En enero, Argentina alcanzó una producción de 882,2 bbl por día, un 16,5% más que en el mismo mes del año previo. Este aumento se debe en gran medida al crecimiento en la producción de Vaca Muerta, que ha incrementado un 35,5% en relación al año anterior. El país ha superado los 880.000 barriles diarios y, dado que el consumo interno está plenamente satisfecho, cada nuevo barril producido se destina a la exportación, que ya se ha consolidado en más de 300.000 barriles diarios.
Este nivel de exportaciones permite que cualquier variación en el precio internacional se traduzca rápidamente en divisas adicionales para Argentina, las cuales se reinvierten para facilitar la evacuación del shale oil. Un aumento en los precios brinda a las productoras liquidez, permitiéndoles financiar sus planes de inversión desde sus propios recursos, evitando así el endeudamiento.
Perspectivas en un mundo convulso
El ex secretario de Energía, Daniel Montamat, analiza que el conflicto reciente ha reafirmado la importancia de la geopolítica en la economía. “Hay una reconfiguración del orden mundial, donde se prioriza la seguridad alimentaria y la seguridad energética“. Argentina y la región del Mercosur pueden contribuir a ambas necesidades. Por ejemplo, se firmó un contrato de ocho años entre el consorcio Southern Energy y la empresa estatal alemana SEFE, como parte de nuevos acuerdos energéticos tras el conflicto en Europa relacionado con el suministro de gas.
Montamat señala que al aumentar la tensión, Europa debería considerar el acuerdo con Mercosur, no solo por los alimentos sino también considerando la seguridad energética. Esto podría convertir a Argentina en un jugador clave en el mercado mundial de GNL.
Sin embargo, Montamat advierte que si los precios del petróleo se mantienen altos, esto podría impactar negativamente en la inflación mundial, lo cual sería un reto para Argentina. En contraste, si el conflicto se desvanece, existe una sobreoferta de petróleo que obligaría a las productoras locales a optimizar sus costos para seguir siendo competitivas.
Expectativas del sector energético
A tan solo unos días de iniciada la guerra, Daniel Dreizzen, ex secretario de Planeamiento Energético, estima que Argentina podría beneficiarse con un impacto comercial positivo de hasta 1.300 millones de dólares. Esto coincide con la espera de la inauguración del primer tramo del oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), que aumentará la capacidad de evacuación de crudo y aliviará los cuellos de botella hacia Río Negro, donde se establecerá una terminal de exportación.
No obstante, el efecto económico del conflicto no será directo. Un aumento en los precios del petróleo también afectará, de manera desigual, los precios internos de la nafta y el gasoil, así como otros costos relacionados con el transporte y los alimentos. Con las refinadoras locales no ajustando inmediatamente los precios a la volatilidad global, se reporta un atraso acumulado de alrededor del 15% en solo una semana.
Reacciones del mercado y perspectivas futuras
El estratega jefe de Cohen Aliados Financieros, Martín Polo, sostiene que el mercado petrolero será capaz de asimilar el impacto rápidamente. Si bien reconoce que hay una reacción inicial ante el conflicto, considera que la estructura del mercado no cambiará drásticamente. Según su pronóstico, el precio del crudo podría normalizarse en unas pocas semanas, volviendo a niveles previos al conflicto.
El posible aumento en los combustibles sería limitado, ya que Polo argumenta que, aunque podría haber un repunte momentáneo, no hay indicios de que esto se convierta en un factor inflacionario a largo plazo. En cambio, el riesgo más substancial podría venir del ámbito financiero, donde un fortalecimiento del dólar en tiempos de incertidumbre podría afectar negativamente a las monedas emergentes como el peso argentino.
Desde la perspectiva de los productores locales, una escalada en los precios del petróleo podría beneficiar a aquellos con un mayor grado de exportación; Vista Energy, por ejemplo, podría beneficiarse considerablemente si los precios se mantienen altos por un tiempo prolongado. Sin embargo, el efecto en los balances podría no ser inmediato, dado que muchas compañías han asegurado parte de su producción con contratos a precios fijados.
En conclusión, aunque el panorama es incierto, el curso de los acontecimientos en Vaca Muerta y el mercado energético internacional será clave para las próximas decisiones económicas de Argentina.
El impacto del conflicto en el mercado global
La guerra en Medio Oriente ha alterado las dinámicas en el corazón energético global. Por el Estrecho de Ormuz, actualmente bloqueado, transitan alrededor de 20 millones de barriles diarios, lo que representa un 20% de la producción mundial. Este conflicto ha llevado a un aumento del 20% en los precios del petróleo esta semana y un 60% en los precios del gas en Europa, que es donde Argentina planea enfocar sus exportaciones de gas a partir de 2027.
El dato relevante es que China, el principal consumidor de energía de la zona en conflicto, deberá redireccionar sus compras temporales debido a la situación. Antes de la guerra, varias agencias anticipaban un excedente de petróleo y proyecciones a la baja en los precios; sin embargo, estas circunstancias han reconfigurado el panorama, haciendo que los mercados prioricen el suministro inmediato. Así, el precio internacional de petróleo refleja la tensión logística y geopolítica más que la falta real de petróleo.
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